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發表日期:2018-09-09


「資金、想法、耐心、運氣」。

科斯托蘭尼的《一個投機者的告白》是筆者最愛的其中一本金融經典,經過多年時間,仍不時會拿出來反覆品味,想當初看到上述那四項投機要件的時候,沒有特別深的感觸,直到這麼多年過去,累積大量交易經驗後,才略懂其中的內涵。

運氣

前述四項基本要件,最無法掌控的就是運氣。下面節錄部分相關內容。

「投資者當然也需要運氣。戰爭、自然災害、政局變動、新發明或騙局,都可能破壞投機的前提條件。例如,投資者把賭注押在生產減緩某種嚴重疾病,例如風濕病的製藥企業上,但過沒多入,一家和製藥企業競爭的生物工程企業,卻出人意料地發現治療風濕病的藥品,這時投資者的預測便永遠不會應驗。他的分析雖然正確,但治療藥品的發現徹底改變了前提條件,讓這條件變得毫無價值,這是他無法預知的。除了金錢、想法和耐心外,固執的投資者還需要運氣。」

「如果他總是一再缺乏最起碼的運氣,那麼總有一天他會對自己和自己的想法失去信心,也會因此再次失去耐心。」

運氣平順以上的操作者,永遠不會明白運氣不好是怎麼回事,這是夏蟲不可語冰的概念,除非親身經歷運氣不好,不然很容易忽視運氣在交易過程扮演的角色,甚至誤會成果都是經由自身的努力得來,全無運氣成分,這是驕傲的主要成因。

運氣不好是很弔詭的表達法,因為大部分的時候,其實是因為知的領域太薄弱,才會導致交易成果不如預期,此時將問題歸咎給運氣不好是相當不合理的,只有經過深度研究,交易過程遭遇非常態的買賣氣或事件影響,才會有運氣的問題。

當作足準備後,導致運氣差異的因素有兩個,緣起以及選擇,想將運氣成分壓到最低,自我覺察是必須的能力,最常見會感受運氣不好的地方,不外乎二選一卻選錯的狀況,此時要自我覺察作最後決定的原因是甚麼,這個原因是否經過深度研究確實可用來作決策,如果沒有,還不如不要選,切割資金分散投入來應對。

想法與耐心

如果運氣問題是無法控制的,那有甚麼方法可以讓交易成果在運氣偏差的狀態下依然力保不衰?這個答案其實在《一個投機者的告白》裡面也有提到,只是作者沒有直接將兩者作連結,關鍵在操作甚麼樣中心思想的股票?答案是高益損比。

價值投資有個安全邊際的概念,追求的是倍數以上的報酬;彼得林區談的是十壘安打,就是漲十倍數的股票;科斯托蘭尼談的是有遠大願景的標的,書中談到的楊格債券甚至有百倍漲幅;這些中心思想的背後,其實遠不只是利潤這麼簡單。

操作過程會感受運氣不好,除前述二選一選錯的狀況外,大概就是觸發退場條件或是事態發展不如預期,而且頻率超乎尋常的高,此時勝率肯定會下降,從行情品質:贏面、益損比來看,遭遇運氣的逆襲時,交易成果只剩益損比可以依靠。

追求高益損比不單純是考量交易報酬,同時也是在處理運氣不好所遭遇的窘境,科斯托蘭尼在書中談到「成功的投機家在100次交易中,獲利51次,虧損49次,他就靠這差數為生」,益損比導向的交易法,面對贏面的問題,耐受力比較高。

追求高益損比絕對需要想法,這些想法要有經驗與研究作支持,單純幻想與期待不會有成果,今日以前要靠自己紮實地累積,進場後要保持淡定,直到發生需要反應的資訊,再來評估反應的層級,完成高益損比需時間,股民自然要有耐心。

圖意的優勢

操作者的耐心往往是在行情啟動前就被整理過程的高高低低磨光,結果自然無法在獲利過程堅持,比較常見的是在虧損狀態下堅持,解套就跑的比誰快,然後在行情開展後,再來想怎麼不稍微再堅持一下?問題發生在資金控制、進場時點。

圖意的重點在架構和點位,架構的功效如同基本面看長程願景,點位的功效如同技術面看幾支K棒組合或指標,尋求適當的切點,除趨勢和點位外,還能從買賣交易真實結果看到商品的動能,而且還有大量的歷史資料可供研究,是座寶山。

快速結語

今日以前的交給自己,深度研究,用心地執行每筆交易,累積經驗,明日以後的無法掌握,只能交給老天,使不上力的事,無須煩惱,正所謂平順者是盡人事,聽天命,積極者則是盡人事以待天命,無論如何,盡人事都有其必要性,共勉。

筆者將於2020年四月重開漲跌技術基礎課:

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發表日期:2018-09-06


當類似金融海嘯這種真正的崩盤來臨的時候,態度是驚慌失措?還是無所畏懼?決定股民在這重分配的過程是受傷或是得利,想作到全無恐懼甚至還有點興奮,需同時滿足三個條件:握有充裕的資金、看得懂下跌、具備辨識投資股的能力。

握有充裕的資金

資金是英雄的膽。

持股隨波逐流

股民為什麼會在崩盤後缺資金?因為資金幾乎都套在高檔,為什麼會套在高檔?沒意外是想賺差價,結果作錯不停損,自然套好套滿,只要能夠分散買進,嚴格執行計畫,崩盤過程,持續觸發退場,無新物件可以建倉,自然退出滿手現金。

持續有資金挹注

想要在崩潰後有資金可以進場把握機會,持續有資金挹注是個好方法,如同基金公司會鼓勵大眾定期定額,巴菲特的再保險公司,從資金控制的角度思考,都是在解決資金活水的問題,自然人原則是存崩盤基金,方便崩盤後有資金可動用。

看得懂下跌

辨識空股是買賣股票的基本能力,不要去買崩潰進行中的股票,築底是主勢者的工作,普遍股民想抄低的結果,通常是在更低點絕望殺出,試想:一檔股票需要經過幾個低點才會見到真正的低?真正的崩盤如同大賣場作促銷,天天都便宜。

想在崩潰過程藉由作空股票賺取差價絕對可行,但現實也是需要考量,台北股市的制度本身對作空不友善,除券源不足的這個問題外,強迫回補更是虐心,開始崩潰又會有主管機關來個國安基金護盤或盤下禁空,交易過程有時會相當阿雜。

具備辨識投資股的能力

真正崩盤來臨的時候,甚麼基金護盤都沒用,結果就是一日行情然後讓更多股民加入套牢的行列,當主管機關總算發現這件事情以後,就會藉由改變交易制度來拖延時間,這是個重要的暗示,但千萬不要進去響應,此時可說是恐懼的總和。

崩盤後可說是滿地黃金,但只有滿手現金的股民才享受的到財富重分配的機會,此時可說是投資者的天堂,作退休準備的最佳時機,選擇股價只剩淨值幾分幾的優質公司進場,長期持有,這份報酬能讓操作者提早退休,崩盤沒甚麼好怕的?

快速結語

真正的崩盤是覆巢之下無完卵,有些個股甚至可在短短半年時間跌掉九成幅度,這種崩潰是經濟因素,個股的基本面在這段時間通常會變得相當糟糕,當初若是因為財務數據而進場,此時甚至可能因為數據內容變差而退場,完全作錯方向。

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發表日期:2018-09-02


賭神系列電影是家喻戶曉、膾炙人口的老作品,雖然系列電影有很多集,但最終總不離兩邊梭哈的場景,把桌上的籌碼往中間一推,接下來就是天堂和地獄兩個結果,或許這是因為潛藏在人性的深層都有這麼一面,所以電影才會這麼鋪陳。

賭神與賭神的對手

賭神梭哈永遠是影片最高潮的地方,兩邊都要覺得自己穩贏才會一起梭哈,每次贏到最後的,都是最開始裝弱,甚至該贏不贏放掉的,如果不讓對手覺得自己是穩贏可以大賺一筆,又怎麼可能在關鍵的時候梭哈呢?篤定的獲利是致命毒藥。

所有最後會贏的都會裝弱,所有最後輸到脫褲的都是以為自己必勝的,這是鐵支遇到柳丁(同花順)的道理,拿到爛牌只會輸盲注,拿到好牌可能有各種超展開,連穩贏的牌都可能被換牌,考慮人性,沒有必勝的賭局,詐賭的騙局倒是很多。

永遠不要梭身家

輸掉帶上賭桌的資金是極限,千萬不要拿身家來梭哈。

衝動梭哈前,肯定是篤定獲利的飄然感,如果沒有前者,自然就沒有後者,倘若實在忍不住要梭,最多就是以賭桌上的籌碼為限,因為坐對面那位肯定也是同樣覺得必勝才會梭,不要入局押賭桌外的籌碼,自然不會上當,這是停損的概念。

這個概念會讓筆者想到外匯保證金交易,這種金融商品因為跨國際,通常都是以輸掉戶頭內的資金為限,沒有追討延伸虧損,這是2015年的瑞朗暴衝事件,造成外匯商FXCM鉅額虧損的原因,有興趣的讀者可以Google查察相關資料。

既非運氣亦非實力

某些特定的情形下,虧損的成因或許不是運氣或實力的問題,而是單純踩到精緻設計的陷阱,有時這些陷阱還非常有針對性,會踩到這些陷阱又受重傷的共同點都是傻蠢的篤定造成的,那是種想要一刀斃命對手,卻被對手一刀斃命的情境。

金融市場最大的魅力就是市場有市場的邏輯,有時在理性上合理的推演就是不會發生或是延遲發生,但再過段時間回頭看,會發現原來那些不合理的結果其實是在反應將來的變化,換個角度思考,依然是合理,只是知與不知的層次差而已。

快速結語

如果將賭神的存在性限定在人類世界,幾乎可以肯定是虛構的角色,但如果宏觀思考,其實賭神就是市場,只有市場買賣交易真實結果不會錯,有時裝瘋賣傻,其實只是在鋪陳佈局,輕視市場的結果,沒例外都是悲劇,敬畏市場可保安康。

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發表日期:2018-08-26


行情品質:贏面、益損比,無論是多是空,是長是短,皆能從這兩個維度探討,普遍股民僅有公開資訊可參考,習慣作多,無法盯盤,受限於如此艱困的條件,千萬別朝贏面導向的交易邏輯發展,那是多數賠市場的股民,日常在作的事情。

單筆損益

普遍股民於踏入股市之初,追求贏面導向的交易成果是合情合理,誰不想押幾筆大倉,賺幾筆大的利潤?受限於前述艱困條件的股民,總有一天會被持續消風的帳戶敲醒,再經過相當長的時間,才會意識到自身處境的艱困,時間已然蹉跎。

贏面導向與買氣的源、賣壓的源息息相關,簡單舉例,內線能帶出利潤的關鍵,就是看到將來的買氣,普遍股民僅有公開資訊可參考,買氣不可測,賣壓可測,因為發動的買氣源於主勢,停損的賣壓源於散戶,盯盤搭配作空可實現大贏面。

整體戰果

贏面導向和益損比導向是完全不同的出發點,反應在持倉部位即是集中、分散的差異,益損比導向的交易法,從選擇標的物的時候,已經知道有可能作錯,關鍵問題不是會賺會賠?而是值不值得投入?追求的不是單筆損益,而是整體戰果。

執行益損比導向的交易法需克服三個困難:一個是如何管理分散的持倉?一個是如何辨識具備大行情潛質的物件?一個是如何辨認有價值的價位?單是追蹤持股每天的公開資訊就得下功夫,具備架構、點位的行情,比較容易實現高益損比。

快速結語

益損比導向的交易法即是實現反脆弱的交易法,這邊需要特別強調的是,益損比導向並不意味著贏面能夠低到剩10%還獲利,只是重心朝向大行情發展,選股方面,放棄中短線的行情,持倉過程,未觸發退場情境就堅持多看,照表操課。

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發表日期:2018-08-23


股票市場有八成的人虧損,兩成的人獲利,即使是選擇在場外消極等待,都已經贏過八成不知道自己在作甚麼的股民,普遍股民不理解這個道理,因為太想贏,結果急著輸,既然要進場,就得擠進那兩成獲利的窄門,不然寧可待在場外等。

等待過程並非無所事事

「靜待良機」與「蹉跎光陰」最大的差異是知不知道自己在等甚麼?靜待良機的等待是知道等到甚麼的時候該作甚麼,蹉跎光陰的等待是不知道自己在等甚麼,造成如此天壤之別的關鍵在於有沒有找到「獵物」?知不知道出手的「時機」?

倘若已經找到獵物,而且知道出手的時機,此時是靜待良機;如果是沒有獵物,自然要繼續尋找獵物,當然最有可能是因為知識不足所以找不到,那就應該繼續學習、研究,拓寬知的領域,倘若既不尋找獵物又不累積知識,就是蹉跎光陰。

看到獵物並不是馬上撲上去,每次見獵心起都動作的結果,只會搞到氣力衰竭,甚至發現那是設計好的圈套,當發現場內沒有獵物的時候,請務必警覺自己是否已成為別人鎖定的獵物,這是隨勢者的自覺,千萬別誤會自己是食物鏈最頂端。

獲利奔馳依然需要時間

完整的交易計劃需要考慮逃生路線,畢竟買賣交易沒有漲跌論,所有交易行為皆存在作錯的可能,當事態發展不如預期,進場理由消失,觸發退場條件的時候,務必果決退場,該退場卻不退場想等解套,等不到解套的那次,將會相當悲劇。

倘若行情如預期發展,長多需要時間推升幅度,累積利潤,靜待觸發獲利過程的退場情境,再來拔檔,寧可回吐利潤,不要見好就收,因為上漲可能成就多倍數幅度,把握成本優勢,盡量多看,反脆弱即是透過不對稱的不確定性在賺市場。

利潤是等出來的,有時候,雙手反綁比一直動作賺更多,觀察股可以有很多檔,但真的值得進場的不會那麼多,等到點位進場後,保持淡定,按表操課,不要讓自己陷入不知道該怎麼辦的困境,如此謹慎面對每檔優質物件,賺市場不困難。

快速結語

買賣股票如果將行情分開來看,大部分的時間都在等待,進場前等進場的時點,進場後等退場的時點,想要多作有意義的動作,唯有認真研究、恆定選股、提升智識,作錯則果決退場,作對則盡量多看,獲利過程最難熬,熬久,自然習慣。

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發表日期:2018-08-19


價位導向的停損設定對於主題賺差價的行情來說是必要之惡,特別是經歷過譬如金融海嘯那種真正空趨勢的股民,更能理解停損計畫有存在的必要,但回到實務操作,依然無法確實設定、執行停損,追根究柢,這是進退場沒有呼應的問題。

價值

如果公司的基本面是買進的主要原因,譬如:具備護城河、擁有安全邊際、產業趨勢成長,不會設價位導向的倒線,因為在基本面不變的前提下,價位下跌反而更超值,怎麼可能買超值然後賣更超值?那是基本面的外行人在那邊胡說八道。

近年最棒的案例是巴菲特買進並持有六年的IBM,期間最低曾經深套30%,後來是因為基本面估值已經不值得持有才停損退場,絕對不是下跌多少%數或是跌破甚麼價來執行停損,基本面操作的資控是設定在投入資金佔總資金的%數。

價位

如果股票的價量是進場操作的主要原因,設定價位導向的倒線就合情合理,此時仍需關照進退場邏輯是否相呼應,倘若設定A價為倒線,跌破A價退場的時候,進場理由還在,這會產生邏輯的矛盾,難道是要賣掉然後再買回嗎?那何必賣?

從圖意的角度來談,如果進場的點位是刻線漲勢力量發動,倒線自然是設在跌破刻線力量的下緣;如果進場的點位是期待刻線的明實大陽可以帶出趨勢,倒線的設定自然是這支大陽往前摸的起漲位;倒線的設定與漲跌的「機」是息息相關。

進場前後

最常見的狀態是進場前看到的都是股票的利多,進場後,發展不如預期,這時候才開始認真查找,結果卻看到許多利空,再經歷時間、價位的煎熬,最後忍不住解套退場或停損退場,然後行情就開始朝原預期發展,不斷問自己為何要停損?

當俱備前述不好的停損或解套經驗後,決定說甚麼就是不退場,結果就這麼剛好遇到股價開始進入跌趨勢,一路向南不回頭,看著虧損持續擴大,甚至帳面虧損在短時間快速增加,最後絕望砍單,然後股價橫向整理,經過時間又開始上漲。

再來就是進場前相當豪邁,投入大量資金,完全沒有考慮虧損的可能,結果事與願違,股價反向發展,看到帳面的虧損才有警覺好像作太大,但這個虧損已超過情感可以承受的數字,即使知道該停損卻停不下手,最後只能選擇遺忘這筆單。

快速結語

進場前縝密思考退場情境,進場後自然能照表操課,淡然接受真實結果。謹慎、果決是賺市場必備的特質,懂得閃避不必要的虧損,提升行情品質,益損比導向的關鍵問題不是會不會賺,而是值不值買,反覆執行,實現反脆弱的交易成果。

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發表日期:2018-08-16


參與股票市場買賣交易,需瞭解沒有漲跌論,無論贏面多大,單筆結果仍有可能虧損,從而導出損益同源的觀念,認識對錯、賺賠的三個層次,將有助於操作者節省不必要的虧損,將資金與膽識投入值得參與的優質物件,加速跨越賺賠線。

初階:看對賺不到,看錯都賠到

從基本面開始買股票的股民,肯定都有這樣的經驗,進場後,股價轉橫、轉跌,經過時間、價位的煎熬,決定停損出場或解套退場,從此行情一去不復返,這是普遍股民的共同經驗,無關運氣,癥結在於:信心來源、資金控制、退場情境。

初階層次是普遍操作者的地獄,利潤彷彿掛在驢子眼前的蘿蔔,無論如何地奮力追逐,始終還是差那麼分毫就是拿不到,直到領悟「看對如何?看錯怎樣?」的道理,情況才會開始有所改善,因為「看」從來都不是問題,「作」才是問題。

進階:看對有賺,看錯有賠

進場前永遠要思考退場的問題,而且要考慮最糟的情形需承受多少虧損,如果能徹底衡量時間、價位帶來的影響,自然不會受到動物本能驅動,魯莽地進出場,執行買賣計畫到這個層次,至少看對能賺,看錯有賠,不再因為衝動而胡亂作。

有些行情需要耐的住時間的煎熬,隨著時間的經過,可能會看到許多行情機會,資本實力不足的時候,很容易建沒幾支股就將資金用滿,接下來自然是看到機會卻沒有子彈,如果沒有忍住,跑去砍舊倉換新倉,很容易又會回到初階的狀態。

需瞭解風險評估永遠優先於利潤預期,心存僥倖的交易思維容易在價位、時間的煎熬下,不經意地觸動生物本能,在進場前認真思考潛在的虧損,有助於在場內承受考驗卻不動搖,避免回到初階狀態,資金控制、善設停損是賺市場的重點。

高階:看對有作有賺,看錯沒作沒賠

實現高階狀態的重點在於認識行情的機,看懂是甚麼觸發這個行情,價量導向的漲跌技術可同時評估整體架構、漲跌主導偏向、行情是否即將啟動,再透過公開資訊評估推動行情的源,推演目標,最後關鍵落在圖意上:啟動行情的那股氣。

高階需面對的問題是,有些行情啟動的很不顯然,看對方向還是有可能賺不到,此時需區分該物件是贏面導向或益損比導向,倘若是益損比導向,可以回到進階狀態作交易;倘若是贏面導向,高階狀態保安康,行情品質、資金控制是精華。

看錯不會賠,作錯才會賠。

快速結語

買賣交易是思考的活動,從初階進階至高階需要時間累積實戰經驗與專業知識,過程是在滿佈荊棘與陷阱的交易環境中匍匐前進,擊穿無數屏障,從遍體鱗傷到成長茁壯,無論提升到甚麼層次,對市場的敬畏從來沒少過,總是能再更強啊!

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發表日期:2018-08-12


股民會輸錢輸到鼻青臉腫,最常見的模式就是小賺就跑,套住就放著,資金少的操作者更是無意識押入相對高比例的資金,但因為本金不多,所以不容易察覺,實務而言,發現這個普遍的虧損模式並不困難,難的是知道以後又該怎麼應對?

放棄短多

股票市場有太多曇花一現的買氣,主勢者放消息、帶風向,吸引資金追逐,然後逢高倒貨,普遍股民在資訊端是處於絕對弱勢,久而久之在動物本能的驅動下,自然越作越短,只要沒有這份覺察,放任發展,養成小賺就跑的壞習慣不意外。

漲有其時間、幅度、行進方式,倘若因為任何理由推理該股將漲,卻看不到可以期待的高幅,對於將來追價的買氣沒有信心,自然容易有賺就跑,長多行情需要圖意架構的支持,買氣的源可從轉機、業績成長、題材來評估,題材較難掌握。

別亂押倉

資金部位小的股民,因為單筆投入金額不多,常常會忽視持倉佔總資金的比例,偏偏此時又想快速讓資金成長,每天不下單就不舒服,導致所謂的交易強迫症,加上天生愛作多,結果押倉都押在贏面小、益損比低的行情,這樣還能不賠嗎?

評估行情品質主要有兩個維度:贏面、益損比,值得押倉的行情,兩個維度必須同時達到水準,因此出現頻率不高,多半是有一好沒兩好,承平時期,分散買進高益損比的優質物件,透過反脆弱賺市場,遇到特殊物件方動用押倉的資金法。

善設停損

股價反應的是「將來」,偏偏股民能拿到的都是「現在」已經公開的資訊,解析股民的思維模式,不外乎兩類,一類是現在基本面好,期待將來的基本面也好;一類是現在的買氣強,期待將來的買氣也強;主勢者就是看準這點在設計陷阱。

當進場理由消失的時候,退場是唯一的選擇,反過來說,當進場理由尚未消失,自然得繼續堅持,說來簡單,普遍股民又是怎麼作?看好A公司將來營運展望,進場買進,設定下跌10%退場,觸發倒線時,進場理由還在,賣掉再買回嗎?

快速結語

從漲跌本質來看,漲能成就倍數,跌除非下市,不然只有成數,因此倍數以上至多倍數的行情是漲邊限定,這是作多可以透過反脆弱賺市場的主因,惟成就幅度需要時間,看對行情卻抱不牢,結果依舊賺不到,操作長多,獲利過程最難熬。

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發表日期:2018-08-09


交易強迫症泛指源於交易卻難以控制的行為,主要症狀有下面三種:

1. 無時無刻想貼盤面;
2. 看到黑影就想開槍;
3. 持倉不動就想拔檔;

前述三種症狀對生活、交易,通常會產生負面影響,特別是第二種,普遍稱此為過度交易,搭配第三種症狀,就會造成頻繁的交易成本磨耗,結果自然深度影響交易成效,如果沒有找到因,想透過單純的修身養性改善症狀,通常不會成功。

交易強迫症的因

常見是熱愛交易的操作者才會有交易強迫症。

熱愛交易有錯嗎?想在任何領域出類拔萃,熱情本是推動進步的源,因此,導致交易強迫症的癥結,即是表現熱愛交易的方法,只要能找到正確的方法疏導這份熱情,交易強迫症不但可不藥而癒,甚至還能藉此熱情讓交易的層次再上層樓。

→ 有念頭就進場
→ 空手導致煩燥

前述兩者即是導致交易強迫症的主因,熱愛交易的操作者,天線全開在尋找交易機會並不是甚麼奇怪的事情,就是這份熱情活化交易者的腦袋;想要從金融市場汲取利潤,最基本當然是得進場,空手是要怎麼賺?交易強迫症就是這樣來的。

交易強迫症的破

交易強迫症的解法其實並不困難,首先需認識行情品質:贏面、益損比、頻率;絕大多數的操作者,尋找交易機會容易陷入單邊期待,忽視不利於機會的元素,換個說法,只要在進場前,願意冷靜評估想法的價值,交易強迫症已經解一半。

交易強迫症待解的另外一半,最常發生在短線交易者身上,即使審慎評估行情,仍會遇到某些時空,並不適合短線交易的窘境,進而落入空手導致煩燥的陷阱,學習作長單即是這半部的解,這是真正作投資的操作者比較少交易強迫症的因。

✓ 行情品質
✓ 長多差價
✓ 價值投資

行情品質、長多差價可以從圖意找到答案,價值投資可由財報搭配圖意找到同時具備價值低估、市場資金已經開始收貨的股票,隨勢者過度洞燭先機相當危險,倘若大資金不願意進場,這價位真的有低估嗎?願意進場就會在圖上留下軌跡。

交易強迫症的用

無時無刻會想貼盤面的操作者,務必要能看懂漲跌的「機」,晚上先做好功課,隔天就盯這幾檔作功課的成果,倘若沒有適合動手的股票,強烈建議遠離盤面,因為「看得懂卻亂作」跟「看不懂」沒有差別,還不如把握時間作點其它事情。

這份熱情還能用來尋寶,前述適合作長單的股票,無論是長多差價或價值投資,皆需投入時間尋找,過程需要恆心、毅力、熟練,熱情會從交易端轉向選股端,減少不必要的磨耗,增加覓得優質物件的機會,交易成效隨時間自然而然提升。

快速結語

緊貼盤面的過度交易是所有交易行為裡面最糟糕的,不但浪費時間還賺不到錢,下單頻率高並不等於過度,關鍵是有沒有符合交易計畫?若只是為下單而下單,過段時間,根本不會記得下過甚麼單,還有甚麼比這更浪費資源的交易行為嗎?

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發表日期:2018-08-05


對普遍股民而言,操作股票的利潤來源主要有兩類:賺股利、賺差價,從這兩個維度出發來評估交易邏輯,最貼近真實世界,可以有效避免被偉人的光環蒙蔽,進而問出鞭辟入裡的問題,找到自身有能執行的交易法,持之以恆地累積財富。

投資

買超值的交易法是分散買進每股價位遠低於每股清算價位的股票,普遍股民研究的方向是每股清算價位,但這個交易法最大的困難是如何管理投資組合?葛拉漢的投資組合持有百檔以上的股票,這不是資金大的問題,而是分散有其必要性。

買偉大企業的交易法是長期持有具備護城河並且壟斷市場的股票,普遍股民研究的是過去的護城河,但這個交易法最大的困難是如何評估將來的護城河?有些人透過大量閱讀與強健人脈解決這個問題,普遍股民僅靠大量閱讀能解決問題嗎?

投機

《說文解字》:「主發謂之機」。

《走進中醫》:「主發謂之機。箭在弦上要發出去,必須撥動這個機。其他任何事情都是這樣,都有一個機,只有觸動這個機,事情才會發生,不觸動這個機,其他的條件再多,也沒辦法引發事件。機就是這麼一個東西,它是事情發生的最關鍵因素。它是點,不是面。可是觸動這個點,就能帶動面。」

“To anticipate the market is to gamble. To be patient and react only when the market gives the signal is to speculate.”
— Jesse Lauriston Livermore

投機即是看懂影響漲跌的關鍵並藉此汲取利潤,譬如:A公司打入蘋果供應鏈、B公司開發出殺手級應用、C買氣突破整理區間上緣、D賣壓強力摜破整理區間下緣,換句話說,看不懂漲跌的關鍵卻又想賺取差價的交易行為,並不是投機。

快速結語

倘若交易的樂趣來自於買賣行為本身,結果自然為交易強迫症所苦,浪費時間、資金,無論是投資或投機,按交易法紮實地累積財富,有多少行情做多少事情,沒行情可以稍作休息,交易的樂趣在於進場前的推演,利潤則是相對應的產物。

筆者將於2019年十月重開漲跌技術基礎課:

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發表日期:2018-08-02


僅有公開資訊可供參考的股民,處於資訊的絕對弱勢,但只要能夠掌握幾個思考方法,放下主觀意識,即能突破框架,看到資訊領先者運籌帷幄的軌跡,需瞭解股市不會跟股民作對,股市只是走自己的路,多半情形是股民在跟股市作對啊!

逆向思考

當股民受到新聞驅動而考慮進場買進的時候,務必冷靜,試著評估普遍股民如果看到該則新聞,會選擇買進?觀望?賣出?如果答案是買進,請務必警覺,難道此時選擇賣出的操作者沒有看到新聞?若肯定有看到,那就不是一般股民在賣。

逆向思考通常是在評估成交的對面邊,如果操作者無法放下主觀意識,明明普遍股民得到資訊都會作相同動作,還沾沾自喜以為自己的決策英明睿智,用這樣的觀念在參與股票市場買賣交易,時常踩到陷阱有甚麼好意外?只有聰明有用嗎?

折射思考

當股民開始懂得解讀買賣交易真實結果,看到暗的買氣正在運籌帷幄,關照該股已經公開資訊:營收、季報、股利、新聞,沒有甚麼能讓普遍股民興奮的內容,那這股買氣是在買甚麼?不就是在買還沒發佈的利多資訊?看到本來看不到的。

折射思考是在評估暗的運籌帷幄,讓股民能夠買在有價值的價位,不用等到看到利多新聞才進場追逐,因為擁有成本優勢,洗盤過程會比較好熬,資訊弱勢反倒成為優勢,如何評估該股的籌碼穩不穩定?普遍股民越感興趣,籌碼越不穩定。

跳躍思考

主勢者累積足夠籌碼,開始推升股價,最後還需順利釋放籌碼,才算全身而退,難道主勢者是等價位炒高後,才來煩惱該怎麼出貨?這是魯莽的主勢者在亂炒,精明的主勢者在還沒開始收貨前,就已經想好最後該怎麼出貨,執行計畫而已。

主勢者如何評估最後能否順利出貨?首先,主勢者需取得資訊領先的地位,評估這些資訊是否對普遍股民有吸引力,從頭到尾,這些主勢者都不是因為這些資訊在買,就像老虎不吃草,但有草的地方有牛羊,所以還是得知道哪兒水草豐沛。

快速結語

對普遍股民而言,如何聽到市場的聲音是最難,隨勢者是隨機應變、隨波逐流、隨遇而安,即便身處資訊弱勢端,仍能搭配K線圖,透過逆向思考、折射思考、跳躍思考,看到原本看不到的,聽到原本聽不到的,想到原本想不到的市場觀。

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發表日期:2018-07-29


當股民踏入股市的那刻開始,請務必謹記,這是場戰爭,還沒能賺市場的股民,每天想著該怎麼賺市場?已經能賺市場的股民,每天想著該怎麼用越少的時間,賺取越多的利潤?還沒能賺卻又不思進取,盼奇蹟降臨,那是市場的散財老爺。

資訊戰

資訊戰並非單指內線交易,舉凡資訊不對稱皆屬資訊戰的範疇,真實世界的資訊不對稱是族繁不及備載,強中自有強中手,領先還有更領先,但弱勢端卻是全無懸念,普遍股民取得的公開資訊就是最後手,如何弱中求勝是賺市場的大哉問。

A上市公司的職員平日都可以準時上下班,最近工作量突然爆增,每天都加班,該名職員如果有足夠的敏感度,自然意識到公司最近業績暢旺,營收成長可期。

B財經週刊的編輯在周四得知當周周末的刊物會介紹某檔股票的產業前景,通知好友在周五收盤買進,估計經過周末的資訊傳播,可引進買盤,追逐該檔股票。

無論是甚麼樣的領先資訊,想將資訊轉換成利潤,勢必要進場交易,因而在成交資訊留下紀錄,因此,股民想從資訊戰的最劣勢提升到具備優勢,解讀價位軌跡是至關重要,K線圖是解讀價位軌跡的最佳利器,幫助股民在資訊戰弱中求勝。

籌碼戰

籌碼戰的關鍵問題是:籌碼現在是在誰的手上?籌碼移轉的正常管道是透過市場買賣交易,因此這個過程也會在K線圖留下軌跡,當買賣氣未能歸於單邊,行情進入整理,透過分析整理結構,可推演結果發展方向,推理行情是否接近發動。

整理結果可以是籌碼重新沉澱發動漲,或是籌碼更加凌亂發動跌,認識整理結構的第一步是定位整理區間的上下緣,第二步是觀察結構以漲為主或是以跌為主,第三步是觀察結構組成是組在高或組在低,這些資訊能輔助推演結果發展方向。

當空間力量上緣壓位輾轉弱、緩,壓力逐漸壓不下,暗示力量即將朝漲邊發動;當空間力量下緣撐位轉弱、轉橫,支撐逐漸撐不住,暗示力量即將朝跌邊發動;型於完成則觀察壓撐轉換、撐壓轉換能否順利,搭配技巧點位可實現高益損比。

籌碼戰有時候是資訊戰的延伸,當未公開的資訊開始在有力人士間傳播,只要離資訊公開還有時間差,比較常見的運作是在這段時間內,透過多戶頭分散買進,這股買氣會記錄在成交資訊裡,解讀K線圖將能幫助股民在籌碼戰中洞燭先機。

心理戰

心理戰是股市戰爭的最高層級,因為心理戰多半是主勢者發動,透過新聞資訊,實現特定意圖,想要吸引場外資金追逐,需要掌握熱點、聳動標題、明確內容;想要威嚇場內浮額砍單,僅需利空標題、導引思考的內容,放在平常版面即可。

威強電(3022)@2018.05.11周日線圖


圖表所示,上方為威強電的日線圖,下方為威強電的周線圖。

新聞:
時間:2018.05.11 07:07
該公司去年營收68.96億元,稅後9.24億元,EPS2.82元,為8年新低,今年股息發放率17.7%。資料顯示,該公司今年累計可分配盈餘高達逾20億元,卻僅發出1.64億元股利。

新聞發佈當日開低走低,跌出大陰、爆出大量,最低價是跌停價前一檔,主勢者成功運用新聞清洗浮額,通常這類新聞有個共通點,事實可從許多面向來陳述,但內容有意甚至故意只談利空方面,開盤開低,流程壓低,營造恐慌氛圍趕低。

運用利多新聞出貨、利空新聞進貨,這在台北股市是司空見慣,新聞之於股民,如同牧羊犬之於羊群,唯有意識到身在其中,才有可能從中逃脫,總是思考新聞背後的意圖,關照價位的反應,留意異常的買賣氣,心理戰,進可攻,退可守。

快速結語

普遍股民每天都得面對資訊末端的弱勢、滿佈陷阱的市場,而且認真程度遠不及台北股市的主勢者,想要跨過賺賠線,需要超越表象的資訊,開啟全新的視野,累積股市的智慧,透過紀錄買賣交易真實結果的K線圖,三個願望,一次滿足。

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發表日期:2018-07-27


台北股市的股民常會感到持倉表現與市場氛圍嚴重的違和,下次再有這種違和感的時候,打開上櫃加權指數,關照指數表現,相信前述的違和感有相當機會一掃而空,對股民而言,到底指數存在的意義是甚麼?每天被主勢者設陷阱不累嗎?

上市加權指數



上市加權指數朝特定幾檔股票傾斜不是最近幾年才發生的事情,但近年確實越來越朝台積電傾斜,將近兩成的權重不是開玩笑的,如此朝特定個股傾斜的指數,如何忠實反映市場概況?從這角度思考,股民對市場氛圍常感違和才是正常啊!

如果再考慮主勢者干擾上市加權指數能獲取的利益,不難理解為何常有違和感,而非偶有違和感,因為每個月連結上市加權指數結算的期貨、選擇權商品,作價結算都有利可圖,現在還有周選擇權,作價結算是不亦樂乎,誰在意市場概況?

上櫃加權指數



上櫃加權指數目前僅有環球晶的權重稍微比較高,取代幾年前的漢微科的地位,由於環球晶是比較活潑的股票,倘若關照上櫃加權指數,依舊感到相當的違和,打開前三名權值股,看是否有受到影響,藉此評估持倉與市場概況的相對強弱。

上櫃加權指數同樣有連結的期貨商品,成交量相當低迷,平常是連百口都沒有,如此清淡的商品,結算作價無利可圖,因而相當真實,對操作標的偏向中小型股的股民來說,上櫃加權指數是塊淨土,善加運用,市場概況的輪廓將更為清晰。

快速結語

天時對股民而言相當重要,一方面可用來檢視持股互動市場的相對強弱,一方面可用以推敲市場後勢發展,當股民開始關照上櫃加權指數真實的交易成果,不再煩惱上市加權指數為結算作價的人工盤面,相信過往的許多困惑都能迎刃而解。

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發表日期:2018-07-25


跌的本質:清淡、觀望、恐慌,綜合三者,表現輕快,當下跌越偏離本質,越需警覺逆向買氣是否正在運作?股民可藉由最激烈的下跌開始認識跌的本質,達到強、順、弱的跌,進而理解清洗浮額的跌,透過折射,看到主勢者琢磨的痕跡。

跌出大陰的內涵

下跌若爆量,除非是跌破重要關卡,經過激烈交戰而爆出大量,而且此跌有快速延伸,不然都要有警覺為何有人敢在普遍股民恐慌的時候買進?動作上則是考慮是否有需要準備回補空單,空手者則維持觀望,因為跌轉漲通常還需經過整理。

下跌過程若未再開低,顯意盤前的恐慌氛圍已經淡化,雖然流程間仍然有賣壓,結果跌出大陰,此跌已然失去輕快,跌出深幅才賣出的原因,通常是動物本能,反觀有膽識於恐慌殺盤中承接的買氣,需有警覺股票可能正流向固執的操作者。

技術觀念:跌出大陰暗示此跌將結束,但跌勢未必作結束。

歷史為鏡

微星(2377)@2012.10.26周日線圖


大陰位於啟動跌與續力跌所展現的內涵是天差地別,所以特別強調是跌出大陰,意思是此前已經在跌,如同例圖標記的大陰,是圖面整段下跌的最大陰,此大陰完美詮釋普遍股民的恐慌與絕望,反倒是此時勇於承接的買氣,帶來莫大啟發。

快速結語

當股民開始自我覺察,意識到恐懼何時攀到最高峰,折射思考,逆向的買氣從何而來?因為考慮的不再只有自己,從此脫離新手的稚嫩,進入老手的領域,爾後再經過精雕細琢,能夠透過賣壓找到優質物件,至此脫離老手,進入高手領域。

股市智慧:新手怕急跌,老手怕盤跌,高手怕不跌。

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發表日期:2018-07-22


當身處資訊弱勢端的股民同步動作的時候,危險已經悄悄降臨,是甚麼讓股民的動作同步?第一項,必須明確而且易於理解;第二項,全面性的散播;第三項,激發股民的動物本能;同時滿足前述三項特徵的物件,請務必警覺背後的意圖。

利多出盡有兩個關鍵訊號

開高爆大量

當場外資金因為利多新聞而看漲後勢,開盤前即掛高追價,開盤開高實屬合理,問題是此時決定反向釋出持股的賣盤,難道沒有看新聞嗎?倘若散戶看到新聞會有追價衝動,反向賣出持股的又是誰?倘若此時還爆大量,誰有這麼多貨可賣?


跌破利多消息釋放前的最後交易日的收盤價

假使資金相當踴躍,即使開高爆大量,依然有機會螞蟻搬象推升價值位,重點在利多消息發佈後的成交價位,不能跌破利多消息發佈前的最後交易日的收盤價,只要跌破此價,就表示有人願意用低於利多消息發佈前的最後收盤價出售持股。

請問:這樣的利多,還算是個利多嗎?

歷史為鏡

基泰(2538)@2011.08.02周日線圖


圖表所示,上方為基泰的日線圖,下方為基泰的周線圖。

新聞:
時間:2011.08.02 08:28
基泰(2538)出售基隆市信義區3萬餘坪土地,獲利31.3億元將分成4年陸續認列入帳。基泰今日出售基隆市信義區大水窟3.16萬餘坪土地,總金額為41.4029億元,預估處分利益約31.3億元,以目前基泰的股本39.6億元來算,此次處分土地總計EPS貢獻約為7.89元...

基泰日線圖箭頭所指當日的開盤前,可以看到上面這則利多消息,當日開盤漲停開出,旋即爆量破盤,若普遍股民看到新聞的直覺是追進,那反向賣出的就不是一般股民,因此「量怎麼這麼大」是第一個警訊,後勢須觀察能否守在平盤上?

盤中賣壓持續湧現,最慢何時需警覺這個利多被用來出貨?當價位跌破平盤價的時候,需警覺整件事情並不單純,怎麼會在發佈利多後,會有人願意用低於利多發佈前的最後收盤價出售持股?這樣的利多還能算是利多嗎?警報器嗡嗡作響。

快速結語

金融市場是個沒消息就是好消息的地方,由於群眾意志不難推敲,自然不難理解為甚麼新聞常被用來驅動股民同步動作,想要從危險同步中脫身,最好的方法是從群眾反應反向推敲主勢者背後的意圖,消極可保安康,積極可從機會中獲益。

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發表日期:2018-07-20


參與金融市場相當時間的操作者,幾乎都有思考過這個問題:漲跌有甚麼道理?背後的運作到底有沒有邏輯?最後得到的答案沒意外大概像這樣:
買氣強於賣壓→漲
賣壓強於買氣→跌
這是近乎真理但卻不知接下來該怎麼辦的答案。現在到底是買氣強還是賣壓重?

舉例:壓力輾轉變化

華夏(1305)@2014.12.17周日線圖


圖表所示,上方為華夏的日線圖,下方為華夏的周線圖。

如果取於AB此段跌作定位,請問AB、DE這兩段跌的強弱如何?快慢如何?
簡單觀察從A跌到B所需的時間較短,完成的幅度較大,組成的陰體幅度較大,從買賣氣來理解,A位水平的賣壓輾轉變化:力道轉弱、速度轉緩、幅度轉小。

如果取於CD此段漲作定位,請問CD、FG這兩段漲的強弱如何?快慢如何?
簡單觀察從F漲到G所需的時間較短,完成的幅度較大,組成的陽體幅度較大,從買賣氣來理解,F位水平的買氣輾轉變化:力道轉強、速度轉快、幅度轉大。

從前述事實,可以看到空間ABFG的賣壓正在轉弱,買氣正在轉強,對漲好,接下來留意到買氣有能力突破下跌段的起跌價A,從DE可明確感受A位有壓,觀察再次挑戰A的結果:GH,賣壓再次轉弱,轉弱成慣性,顯意壓力壓不下。

漲跌能不能推理?

突如其來的漲跌是無法推理的,經過佈局的漲跌是可以推理的。

設想一位身家百億的田僑仔,昨天晚上跟隔壁鄰居聊天,耳聞某檔股票挺不錯,深表認同,今天盤前掛漲停敲進,結果股價以漲停開出,這個開漲停可推理嗎?

設想一身家百億的企業家,受邀參訪公司廠房,確信該股在20元以下有價值,持續建倉,股價越來越跌不下,爾後發動力量連漲一個月,這個漲勢可推理嗎?

一陰一陽之謂道,陰陽不測之謂神,以道顯神,以神運道。

神來一筆的漲跌無法推理並不是件奇怪的事情,但經過買賣佈局,在圖表上留下真實交易軌跡的漲跌,能否推理就要看是否具備夠深厚的專業知識,如同前例,表達買氣、賣壓的輾轉變化,如此顯然的事實,表現在眼前卻未必能深刻感受。

快速結語

從買賣源點思考,可以激活K線圖的靈魂,進而讓推理漲跌從不可能化為可能,雖然仍有許多不可測的因素在影響漲跌,善用K線圖的股民相較於映入眼簾幾乎全是陷阱的股民更有優勢,開啟全新的視野,瞭解過去,生於現在,活在將來。

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發表日期:2018-07-18


K線圖選股的成效與內線猖獗的程度有關,試想,如果進場買賣的交易行為全部都是用猜的,那就是垃圾進,垃圾出,全無參考價值;反觀帶有資訊領先優勢的交易行為,將使價量與領先資訊產生關聯,從而導出價量變化並非隨機的結果。

力型循環

認識K線圖須從日線層級起步,從開盤開始到收盤結束,有其開盤價、收盤價、最高價、最低價之基礎四價,各有其本意,譬如:開盤價表達預期心,進而理解基礎十六式的理哲符號、取名、本意,此為單日買賣力,再從單力延伸達到段。

基礎十六式符號、取名、本意



段是跨層級的橋樑,從認識一段、對比二段、增減三段、組合四段至五段,此為段至型,成就力型循環,再回到最開始的單日買賣力,打開次層級時、刻、分的K線圖,瞭解力之組成,打開高層級月、周的K線圖,理解力之位置與其含意。

動靜循環

空間力量的觀念是從日線圖組合成形開始建立,進而瞭解不等時間長短的力量,認識力量結構的漲跌主題,同勢、對比、上緣壓位、下緣撐位的輾轉變化,目前所在其位與空間力量的互動關係,重點精華:漲跌主導偏向?是否將由靜轉動?

當空間力量組合完畢,買賣氣重新歸於單邊,力量發動漲跌,這是趨勢的開始,因此,趨勢順逆與源頭力量息息相關,月線圖觀生之起始的重點,即是判別商品目前生命價值的主勢,生命價值漲勢之漲與扭轉生命價值跌勢之漲有本質差異。

生聚力時量,虛耗速時無。

快速結語

股民在資訊端處於絕對的劣勢,偏偏漲跌是反應將來,資訊領先者在進場交易的時候,會在價量留下真實軌跡,解讀買賣交易的結果,可以有效縮減資訊劣勢,特別是在內線猖獗的台北股市,K線圖選股的成效更是卓越,化不可能為可能。

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發表日期:2018-07-17


「這支股這麼好,怎麼就是不會漲?」
「這支股這麼爛,怎麼就是漲不停?」

這兩個問題是多數股民踏入股市初期的共同困惑,脫困的關鍵,在於放下自我,願意傾聽市場的聲音,理解市場的邏輯,脫困前後的經驗累積大不同:

脫困前累積的經驗是「不」要做甚麼,這些經驗來自於慘痛的虧損交易;
脫困後累積的經驗是「該」要做甚麼,這些經驗來自於豐富的獲利交易。

股價淨值比

淨值是公司按會計原則計算,某個時間點的每股價值,股民買進股價遠低於淨值的股票,期待股價將來可以漲回淨值,為什麼有的結果相當虐心?股價非但沒有漲回淨值,甚至還一路朝更深的價位邁進,尤有甚者還跌到終止交易成為壁紙。

經典案例可參考2003年年初的時空,太電(1602)的淨值約9元,股價約3元,股價只有淨值的三分一,同年八月終止交易。到底哪兒出問題?

當時太電的本業已經連續虧損相當長的時間,股價反應將來的虧損,自然遠低於淨值,操作股價淨值比低的股票,須留意公司的淨值是否能持續提高,本業虧損的公司,沒有業外救援,淨值自然越來越低,最後是淨值朝股價靠攏。

成功案例可參考2012年年底的微星(2377),時空當下的淨值是25.48元,股價在13.5~14.0元,2011年有獲利但不多,動用資本公積配發現金1.05元,具備安全邊際又有配息,淨值正向發展,搭配圖意看到有人收貨,這才是優質物件。

時空當下在網路上有許多股民對該股表達看法,印象最深的是某則嫌棄該公司是作主機板的廠商,所以不建議投資的留言,這是陷入自我好惡意識的經典症狀,當時圖意已經跌出竭盡大陰橫組轉熱絡,明顯有人開始進場收貨,難道買出底部的這些人不曉得該股是作主機板的廠商?結果的軌跡最真實,看不看得懂而已。

本益比

本益比是股價除以年度獲利總和得到的值,想賺差價的股民,容易陷入低本益比的困境,期待能在低本益比的時候建倉,高本益比的時候出脫,賺取中間差價,結果卻跟期待的完全不同,本益比是上升沒錯,但成因卻是年度獲利總和下降。

當本益比低到偏離常態值太多的時候,一定要有所警覺,難道賣出來的持倉者,不知道這支股目前的本益比低嗎?明朝古董花瓶賣三千新台幣,買不買?正常的第一個反應是:這麼便宜怎麼輪的到自己買?假貨吧?買股票怎麼就沒這警覺?

經典案例可參考2015年第二季財報發佈後的F-大洋(5907),當時股價約37.0,最近四季獲利總和5.25元,換算本益比約7倍,圖意顯示卻是在下跌趨勢,持續破歷史新低,2015年第三季財報公佈揭曉答案,虧損2.48元,業績發佈即一價到底,鎖到收盤都沒打開過,買本益比低的股民再次重傷。

股民在財務資訊這方面是相當弱勢,同樣是本益比在進場後攀升,怎麼別人的是股價上漲,自己的是獲利衰退?原來重點還要再增加「獲利能否持續成長」這個關鍵元素,僅有公開資訊可供參考的股民如何評估?這是新聞誘殺有效的主因。

快速結語

放下自我是交易最困難但也最重要的環節,基本面是絕對重要,但市場怎麼反應基本面的資訊是更加重要,因此學習路線當從最真實的價位軌跡開始,藉由這些軌跡反向理解市場的邏輯,反觀總按個人好惡買賣股票的股民,為何會這麼問:

「這支股這麼好,怎麼就是不會漲?」
「這支股這麼爛,怎麼就是漲不停?」

因為這個「好」和「爛」是股民自身的邏輯,不是市場的邏輯,如此簡單而已。

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發表日期:2018-07-13


對於僅有公開資訊可供參考的股民來說,即便所有資訊都是真的,但卻總是最慢知道,對照直覺漲跌與真實漲跌的關係,常會被市場搞到精神錯亂,其實這道理很簡單,因為最慢之後沒有更慢,買氣之後沒有買氣,自然容易買進就時空高。

財務資訊

台北股市的財務資訊主要是營收、季報、股利政策,這些資訊按正常管道傳播到股民手上,已經不曉得是第幾手,試想:上市櫃公司下個月的營收數字,是甚麼時候已經有人知道個輪廓?難道那些人們這個月還不知道下個月的訂單在哪兒?

資訊的最源頭可理解為震央,這股能量從源頭開始傳播,並不是每個資訊領先者都會利用資訊優勢賺股票財,但只要這條路徑上有人開始動作,市場的價量就會有反應,這是真實現況,有的市場表現甚至會過份到觸發主管機關的偵測機制。

產業資訊

關於接收公開管道揭露的產業資訊有個重點,所有的內容在該產業肯定已經不是新鮮事,千萬不要在閱讀過程點頭如搗蒜,次交易日開盤就市價買進,然後怨嘆股價怎麼反向發展?即便產業願景美好,常見沉澱市場的浮額後,才開始走漲。

那些能夠拜訪公司、找業界朋友聚餐的操作者,能賺的根本原因是資訊不對稱,但這些人特別喜歡將自己偽裝成產業分析高手,股民務必慎思明辨,畢竟立足點不同,盲目仿效只會畫虎不成反類犬,浪費時間,耗損精神,結果還是一場空。

價位資訊

價位資訊是所有公開資訊裡面相對快速反應的資訊,如同前面內容談到的,任何拿到領先資訊的操作者,想要將資訊轉換成利潤,最常見的方法自然是透過買賣交易來實現,因此,若有人使用領先資訊,這些動作就會記錄在圖表的軌跡中。

價位資訊的雜訊主要源於兩個地方,一個是不為賺股票市場而執行的買賣行為,譬如:政府護盤、不肖經理人與主力合謀坑殺投資人的買盤;一個是隨勢者沒有自知之明,妄想影響漲跌的買賣行為,譬如:隨勢者意圖引進四方力道的創價。

快速結語

解讀價位資訊能讓股民有效脫離資訊弱勢端,看到價位領先者、主勢者運籌帷幄的軌跡,透過買賣源點理解圖意,辨識有價值的價位,搭配資金法,建置組合,照表操課,作對是整大段的行情,作錯是小賺、小賠,實現反脆弱的交易理哲。

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發表日期:2018-07-10


這世界或許只有一件事情是公平的:每個人每天只有24個小時。如何分配運用這24個小時,深度影響生活品質,因此,股民的時間屬性是最重要卻也最容易被忽略的議題,筆者試著用精實的篇幅,闡述三個關鍵的維度。

盯盤時間

對於知道盯盤該盯甚麼的操作者來說,有行情、有盯盤、有錢賺,這是用時間來換錢而且順利的情形,當不順利的時候,沒行情是巧婦難為無米之炊,沒盯盤是徒呼負負,甚至有盯盤還是可能作賠錢,畢竟沒有那種穩贏的才是真實世界啊!

沒時間盯盤的操作者,學習、研究需要盯盤的交易技術,結果當然是空有技術卻無法帶出利潤,萬一想不開,為盯盤而硬榨時間,結果不但無法專心盯盤,連帶影響工作表現,人生的低潮就是這樣開始的。

綜合以上,股民需評估自己有沒有時間盯盤,沒時間盯盤的操作者,學習、研究的主題應是無需盯盤的交易技術,筆者的建議是建置組合,分散投入俱備大行情潛質的商品,進退場放在開收盤,至於流程間的機械動作,交給條件單去執行。

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選股時間

台北股市目前上市櫃合計將近有1700檔股票,無論操作者有沒有時間盯盤,選股都是個艱困的問題,特別強調,這邊的選股還不是要建倉哪一檔股票,而是如何縮減選股範圍,畢竟是個1700檔股票的市場,每天人工全掃並不可行。

前述的縮減選股範圍是能不能賺市場的關鍵,因為這關係到操作的緣起,不穩定的緣起將受到運氣嚴重干擾,主勢者最擅長透過控制資訊傳播管道,對股民施展幻術、詐術,感恩這是個科技進步的時空,股民能透過程式輔助交易穩定緣起。

縮減選股範圍後,才是選擇建倉哪檔股票的議題,對沒時間盯盤的操作者而言,需評估行情後勢發展及退場情境,關鍵問題並不是這檔股票會不會賺,而是即使結果可能賠,為什麼這檔股票仍然值得建倉?益損比、反脆弱是賺市場的精髓。

價位導向的大行情三元素:周底、周段、周位。

研究時間

股票領域的研究其實就是向股票市場的真實結果學習,市場的真實結果可區分為過去、當下,無需盯盤的交易智慧可靠「過去」累積,需要盯盤的交易智慧僅能「當下」累積,因此,收盤後的研究,主題是解決沒時間盯盤的操作者的問題。

研究如何研究能讓研究成效進入二維累積,研究方法不外乎收集真實結果,透過買賣源點分析時空當下的公開資訊:價位、財務、新聞,提升對行情品質的評估能力,因此,能夠收集到甚麼程度?能夠重現到甚麼程度?深度影響研究成果。

邁向建置組合的操作者,還需研究如何管理組合,既然稱為組合,絕對不是只有幾檔股票,關照每檔股票的公開資訊同樣是個需要實作的能力,感恩時空環境,股民能透過程式輔助交易解決這個問題,重複的動作當然是交給電腦作最合適。

行情品質的重點:益損比、贏面、頻率。

快速結語

不怕翻山越嶺,只怕攻錯山頭。

筆者最想幫助的是沒時間盯盤,同時對股票領域懷抱熱情的股民,至於只想賺錢卻不想理解源點的股民,筆者是避之唯恐不及,長時間在這市場打滾,有件事情是能肯定的:僅憑公開資訊要賺市場絕非易事,常保對市場的敬畏,有益無害。

筆者將於2019年十月重開漲跌技術基礎課:

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